福盈策略 百度拟分拆昆仑芯并独立上市 公司股价涨超7%

　　昆仑芯(北京)科技有限公司(下称昆仑芯)拟被分拆并独立上市一事，终于得以确认。

　　1月2日，百度集团(09888.HK)公告称，已根据上市规则PN15向香港联交所提交有关建议分拆昆仑芯的方案，而香港联交所已确认公司可进行建议分拆。

　　受此消息影响，百度集团港股当日大涨。截至发稿前，该股涨幅为7.68%，总市值为3894亿港元。

　　据公告，昆仑芯已于1月1日透过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格，以申请批准昆仑芯股份于香港联交所主板上市及买卖。

　　目前的方案为建议分拆将通过昆仑芯股份的全球发售进行，包括昆仑芯股份于香港进行公开发售，以供香港公众人士认购；及向机构及专业投资者配售昆仑芯股份。此次建议分拆完成后，预计昆仑芯仍为百度的附属公司。

　　天眼查APP显示，昆仑芯成立于2011年6月，法定代表人为欧阳剑，经营范围含计算机系统服务、基础软件服务、应用软件服务、数据处理等。股东信息显示，该公司由百度(中国)有限公司、通用技术高端装备产业股权投资(桐乡)合伙企业(有限合伙)、比亚迪等共同持股。

　　昆仑芯于2021年4月完成独立融资，首轮估值约130亿元。截至2025年7月，该公司共计完成了7轮融资，最后一次D轮融资中包括比亚迪、银河源汇、信达香港、中信建设资本等。

　　高盛曾在研报中指出，百度所持昆仑芯59%股权的价值区间为30亿至110亿美元。麦格理证券估算这一股权价值约165亿美元，占其给予百度目标估值的30%。

　　据腾讯科技报道，有调研纪要此前称昆仑芯2025年全年营收预计在50亿元人民币左右，较2024年的20亿元大幅增长。

　　昆仑芯拟分拆并独立上市的消息始于2025年底。12月7日，百度集团对此回应称，目前正就拟议分拆及上市进行评估。倘进行拟议分拆及上市，将须经相关监管审批程序，而公司并不保证拟议分拆及上市将会进行。

　　12月中旬，天眼查工商信息显示，昆仑芯发生工商变更，企业名称由“有限公司”变更为昆仑芯(北京)科技股份有限公司，注册资本由约2128万人民币增至4亿元人民币，增幅约1780%，同时，部分高管也发生变更。此次变更被视为是昆仑芯独立上市前的准备。

　　在1月2日的公告中，百度阐述了分拆昆仑芯的三大理由。一是可更全面地反映昆仑芯集团基于自身优势的价值，并提升其营运及财务透明度，令投资者能清晰区分昆仑芯集团等，独立评估及衡量昆仑芯集团的表现及潜力。二是昆仑芯的业务将吸引专注于通用AI计算芯片及相关软硬件系统业务的投资者群体。

　　此外，分拆将提升昆仑芯在客户、供应商及潜在战略合作伙伴中的形象，提高其协商及争取更多业务的地位。分拆还将使昆仑芯能在未来有需要时直接且独立地进入股权及债务资本市场，集团能更有效地配置财务资源等。

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