笑赢配资 魔视智能更新上市申请书，大客户依赖度逐年升高，上半年亏损1.12亿元

　　10月5日，魔视智能科技（上海）股份有限公司（简称“魔视智能”）向港交所主板更新上市申请书，国泰君安国际、国信证券（香港）为其联席保荐人。

　　根据灼识咨询的资料，公司是中国智能驾驶解决方案企业中少数具备自研AI算法设计的第三方提供商，按2024年L0至L2+级（包括L2+）解决方案的收入计算，在该等提供商中排名第三。

　　据悉，魔视智能是中国首批实现以自研AI模型开发的乘用车智能驾驶解决方案量产的公司之一。其技术可与下游客户产品无缝集成，提升部署效率，并将新车型的推出周期从六个月以上缩短至最短三个月，远低于行业平均水平。

　　招股书显示，魔视智能的产品组合包括行车解决方案（Magic Drive）、自动泊车解决方案（Magic Parking）和主动安全解决方案（Magic Safety）等。其中，行车解决方案收入占比超过60%。

　　目前，魔视智能已与国内外众多主流车企达成合作，累计交付数百万套智能辅助驾驶产品。财务数据显示，该公司2022至2024年收入分别为1.18亿、1.47亿和3.57亿元，2025年上半年增至1.89亿元。同期亏损分别为2亿、2.28亿、2.33亿及1.12亿元。

　　持续的亏损和其高额的研发开支有直接关系。报告期内，该公司的研发开支分别约为1.28亿元、1.43亿元、1.60亿元和8393.4万元，占总收入的比例分别约为108.4%、97.7%、44.9%和44.5%。

　　魔视智能表示，公司正处于扩展业务及营运的阶段并持续投资于研发，短期内或会继续产生净亏损。倘无法产生足够的收益及管理公司的开支，或会继续录得重大亏损。

　　根据申请书，魔视智能此次融资所得款项预计将用于加强研发能力、专注于智能驾驶解决方案的持续迭代升级；扩大产能、技术升级及提升交付能力等。

　　值得注意的是，魔视智能上下游都显示出大客户依赖问题。

　　招股书显示，魔视智能的主要客户包括国内汽车主机厂，大部分收入来自为数有限的客户。2022~2024年、2025年上半年，公司来自五大客户的收入分别为 42.0 百万元、 45.9 百万元、186.9 百万元及124.2 百万元，分别占该年度╱期间总收入的 35.6%、31.3%、52.3%及65.9%。其中，来自最大客户的收入分别为10.2百万元、16.5百万元、68.2百万元及人民币41.2百万元，分别占各该年度╱期间总收入的8.6%、11.2%、19.1%及21.9%。

　　采购方面，公司也依赖数目有限的供应商提供关键零部件及设备。往绩记录期间各年度╱期间，公司向五大供应商作出的采购额分别为30.4百万元、54.3百万元、130.0百万元及86.3百万元，分别占该年度╱期间总采购额的44.5%、44.2%、43.5%及58.4%。其中，向最大供应商作出的采购额分别为8.3百万元、15.3百万元、51.0百万元及28.9百万元，分别占该年度╱期间总采购额的12.1%、12.4%、17.1%及19.5%。

　　业内人士表示，这种双向依赖是行业集中化趋势的体现，可能带来短期规模优势，但需要警惕长期经营风险。

　　来源：读创财经

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